Obligaties

Rendement

Als u gaat beleggen in obligaties wilt u natuurlijk graag weten welk rendement u zult behalen. Dit is echter nooit met zekerheid te zeggen. Wel is het mogelijk een verwachting uit te spreken op basis van in het verleden behaalde rendementen. Dit is uiteraard geen garantie voor de toekomst. Hieronder ziet u het jaarlijkse rendement van een breed gespreide portefeuille van veilige staatsobligaties.

Risico

Uit bovenstaande tabel is duidelijk op te maken dat veilige obligaties in het verleden aanzienlijk meer rendement hebben opgeleverd dan sparen, zeker op lange termijn. Maar anders dan bij sparen kunnen obligaties tussendoor soms wel in waarde dalen. Bij een breed gespreide portefeuille van veilige obligaties vallen deze waardedalingen wel mee, maar desalniettemin is het van belang om te realiseren dat beleggen in veilige obligaties tussentijds tot verlies kan leiden. Dit is wat we bedoelen met risico.

In de bovenstaande grafiek ziet u dat een portefeuille van veilige staatsobligaties 6 van de 63 kalenderjaren sinds 1950 met verlies heeft afgesloten. Gemiddeld is dat ongeveer eens in de tien jaar. In het slechtste jaar (1994) was het verlies -7%. Als belegger gaat het je echter niet zozeer om het mogelijke verlies in een kalenderjaar. Belangrijker is het mogelijke verlies over langere periodes van dalende obligatiekoersen. In de tabel hieronder ziet u alle periodes sinds 1926 waarin het verlies op een portefeuille van veilige staatsobligaties rond de 15% of meer was. Ook ziet u hoe lang het daarna heeft geduurd voordat de aantrekkende obligatiekoersen het verlies weer hadden goedgemaakt. Deze verliezen zijn gemeten van hoogte- tot dieptepunt (en op basis van een obligatiebelegging die relatief veilig was maar niet zo veilig als bijvoorbeeld het Meesman Obligatiefonds Wereldwijd), een worst case scenario dus.