Leve het risico!

Het woord risico komt in elk stuk over beleggen voor. Maar het is een glibberig begrip. Wetenschappers verstaan er iets anders onder dan particuliere beleggers. Voor academici is risico een neutrale term, voor de doorsnee particuliere belegger boezemt het woord risico vooral angst in.

Wetenschappers definiëren risico als de kans op afwijkingen van het verwachte rendement. De afwijking kan negatief uitvallen (‘kans op verlies’) of positief (‘kans op winst’). Maar een particuliere belegger kent maar een uitleg van risico: kans op verlies.  

Noodzakelijk kwaad

Het zou goed zijn als particuliere beleggers ook de positieve kanten van risico inzien. Risico is niet alleen negatief. Het heeft ook positieve kanten. Op risicovrije beleggingen kan een belegger geen mooi rendement verwachten, op risicovolle beleggingen wel. Risico is een noodzakelijk kwaad om aantrekkelijke rendementen te behalen.

No guts, no glory

Misschien wel de meest fundamentele wet van beleggen is dat risico en rendement hand in hand gaan. Zonder risico te nemen kan een belegger geen redelijk rendement verwachten. Risico en rendement zijn als een Siamese tweeling. Ze treden altijd op als duo. William Sharpe kreeg in 1990 de Nobelprijs voor economie voor zijn onderzoek naar de samenhang tussen rendement en risico. Hij formuleerde een klassieke wet van beleggen: hoe hoger het risico dat een belegger bereid is te nemen, hoe hoger het rendement is dat hij mag verwachten. Een voorbeeld: omdat de kans dat TomTom failliet gaat groter is dan dat dit onheil de Staat der Nederlanden overkomt, is het verwachte rendement op obligaties van TomTom hoger dan het verwachte rendement op Nederlandse staatsobligaties. Tenzij TomTom natuurlijk failliet gaat.

Ander woord

Eigenlijk zou het goed zijn om voor risico bij beleggen een ander woord te hanteren. ‘Schommelingen in waarde’ beschrijft risico bij beleggen beter dan ‘risico’. Aandelen schommelen meer in waarde dan veilige obligaties. Door de schommelingen in waarde die tot onzekerheid bij beleggers leiden (‘komt het ooit nog goed met aandelen?’), is het verwachte rendement op aandelen hoger dan van veilige obligaties. Leve de schommelingen! Leve het risico!

Laatste nieuwsartikelen

Ios0224 Downwards Line Chart 5 C2

Negatieve spaarrente

Sparen levert al tijden niets op. Bij grotere spaarbedragen moet u zelfs de bank rente betalen. Hoog tijd om te gaan beleggen.

ADL2 Buiten Bijgeknipt3

Arthur Docters van Leeuwen overleden

Op vrijdag 14 augustus jl. is Arthur Docters van Leeuwen op 75-jarige leeftijd overleden. Tijdens zijn lange en illustere carrière in de publieke sector was hij onder meer voorzitter van het College van procureurs-generaal, hoofd van de Binnenlandse Veiligheidsdienst (BVD, tegenwoordig AIVD) en voorzitter van de Autoriteit Financiële Markten (AFM). Van 2009 tot en met 2019 was Arthur voorzitter van de Raad van Toezicht van Meesman Indexbeleggen.

Ios0201 Island 7 C4

Tegengeluid

Vijftien jaar geleden bestond indexbeleggen niet in Nederland. Wie indexbeleggen promootte was een roepende in de woestijn. Nu is de boodschap van actieve beleggers een ‘tegengeluid’.