De beurs is een achtbaan

Beseffen particuliere beleggers hoe de beurs werkt? Waarschijnlijk niet, anders zouden ze minder enthousiast handelen.

In 1950 handelden particulieren vooral onderling. Ze bezaten gezamenlijk meer dan 90% van alle aandelen. De handel was gezapig. Die tijd is voorbij. Tegenwoordig is 70% in handen van institutionele beleggers. Die handelen duizelingwekkend snel met elkaar. De omloopsnelheid van aandelen is sinds 1950 met een factor van ruim 4.000 gestegen. In deze geoliede beursmachine is meer dan 90% van het handelsvolume afkomstig van institutionele beleggers zoals banken, beleggingsfondsen, beurshandelaren, pensioenfondsen, verzekeraars en staatsinstellingen.


Het beter weten dan de markt

Elke dag wisselen miljarden aandelen van eigenaar. Kopers en verkopers verschillen van mening over de prijs. Toch beschikken ze beide over dezelfde informatie. Kopers vinden de prijs aantrekkelijk, verkopers niet. De grote vraag is waarom beide denken dat de prijs niet deugt. ‘Wat doet hen geloven’, vraagt Nobelprijswinnaar Daniel Kahneman zich af, ‘dat ze beter op de hoogte zijn van de juiste prijs dan de markt?’.


Super efficiënt

De ironie van deze versnelling en professionalisering van het handelsverkeer is dat de markt zo efficiënt geworden is dat het professionals niet meer lukt amateurs af te troeven, laat staan elkaar. Het ragfijne en razendsnelle steekspel van de experts maakt de markt super efficiënt. Dit wil zeggen: informatie wordt zo snel in de koersen verwerkt dat het niet mogelijk is voordeel te behalen uit openbare informatie. Voor de leek heeft de medaille twee kanten:
1. het is praktisch onmogelijk om te laag geprijsde effecten op de kop te tikken
2. het is op ieder moment van de dag mogelijk effecten te kopen tegen een faire prijs


Twee zijden van de medaille

De ene kant van de medaille maakt de beurs een slechte plek om actief te beleggen want er is een chronisch gebrek aan effecten met een verkeerde prijs. De andere kant zorgt ervoor dat de beurs een goede plek om passief te beleggen: het wemelt er van aandelen en obligaties met de juiste prijs. Maar de vraag is of beleggers dit voldoende beseffen.

Laatste nieuwsartikelen

Ios0224 Downwards Line Chart 5 C2

Negatieve spaarrente

Sparen levert al tijden niets op. Bij grotere spaarbedragen moet u zelfs de bank rente betalen. Hoog tijd om te gaan beleggen.

ADL2 Buiten Bijgeknipt3

Arthur Docters van Leeuwen overleden

Op vrijdag 14 augustus jl. is Arthur Docters van Leeuwen op 75-jarige leeftijd overleden. Tijdens zijn lange en illustere carrière in de publieke sector was hij onder meer voorzitter van het College van procureurs-generaal, hoofd van de Binnenlandse Veiligheidsdienst (BVD, tegenwoordig AIVD) en voorzitter van de Autoriteit Financiële Markten (AFM). Van 2009 tot en met 2019 was Arthur voorzitter van de Raad van Toezicht van Meesman Indexbeleggen.

Ios0201 Island 7 C4

Tegengeluid

Vijftien jaar geleden bestond indexbeleggen niet in Nederland. Wie indexbeleggen promootte was een roepende in de woestijn. Nu is de boodschap van actieve beleggers een ‘tegengeluid’.