Column Hendrik Meesman, 28 maart 2011

Onderzoek laat zien dat gestandaardiseerd vermogensbeheer bij banken gemiddeld drie keer zo duur is als bij kleinere, onafhankelijke prijsvechters. Dat maakt nogal wat uit voor de opbrengst.

De Vereniging van Echt Onafhankelijke Vermogensbeheerders (VEOV) heeft onderzoek gedaan naar de kosten van ‘gestandaardiseerd vermogensbeheer’ in Nederland. In het onderzoek is gekeken naar twaalf financiële instellingen: zes gevestigde grootbanken en zes kleinere, onafhankelijke aanbieders.
In het onderzoek heeft de VEOV geprobeerd alle kosten mee te nemen, inclusief de minder en niet zichtbare kosten die meestal over het hoofd worden gezien. Denk aan de transactiekosten die binnen beleggingsfondsen worden gemaakt, de spreadkosten (een op- of afslag die in de koers zit verwerkt) en btw. Voor zover mij bekend is dit de eerste keer dat in Nederland zo’n alle kosten omvattende vergelijking is uitgevoerd.

In het onderzoek is de VEOV uitgegaan van een belegging van € 100.000 en een brutorendement (vóór kosten) van 6% per jaar. Het onderzoek laat zien dat de traditionele (groot)banken gemiddeld drie keer zo duur zijn als de nieuwe, kleinere aanbieders. De goedkoopste traditionele bank was SNS met jaarlijkse kosten van 2,4%. De duurste bank was Van Lanschot met 3,6% per jaar. De nieuwe spelers zijn een stuk goedkoper. De kosten lopen van 0,6% per jaar (bij Meesman Index Investments) tot 1,8% per jaar (bij Alex Vermogensbeheer). Klik hier voor het artikel dat de VEOV zelf schreef over het onderzoek en de uitkomsten.

De gemiddelde kosten van de zes (groot)banken waren 3,1% per jaar. Voor de zes kleinere, onafhankelijke partijen was dat 1,1% per jaar. Een verschil van bijna 2% per jaar. In de onderstaande tabel ziet u wat zo’n kostenverschil betekent voor de opbrengst van een belegging van € 100.000 bij een brutorendement (vóór kosten) van 6% per jaar.

De verschillen in opbrengsten maken duidelijk waarom John Bogle, de oprichter van Vanguard (het bedrijf dat indexbeleggen in de VS groot maakte en nu één van de grootste vermogensbeheerders ter wereld is), steeds weer benadrukt om één ding vooral goed te onthouden bij beleggen: Costs matter!



Hendrik Meesman is directeur van Meesman Index Investments. In deze column geeft Hendrik Meesman zijn persoonlijke mening over een bepaald onderwerp. Dit hoeft niet de mening te zijn van Meesman Index Investments. De informatie in deze column is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Vragen of reacties kunt u mailen naar h.meesman@meesman.nl.